そのサイトに書いてありますが、この関数はBitmapDataなどのカラー値を扱うのに便利な関数です。アルファ、赤、緑、青 (ARGB) の各値を入れるとそれぞれを適正な16 進数の桁に入れて変換してくれるものです。（単純に10進数を16進数に変換しているのではありません。）
例えば、アルファ：1、赤：2、緑：3、青：4の値を入れてみれば、1020304 （0x01020304）という値が返ってくるのでわかります。（「toString(16)」を使えば16進数に変換して表示されます）


「a<<24」「r<<16」「g<<8」は、ビットシフトの演算子で２進数で指定した値だけ左にシフト（増やし）ます。２進数で4桁シフトすると16倍になるので16進数でいうと1桁、8桁シフトすると16進数で2桁ずらすことになるからです。
間の「|」は論理和、2進数レベルでの足し算で、合計を足してるわけです。

このあたりは、２進数とかビット演算子を勉強するといいでしょう。

----------------
森　巧尚
http://www.ymori.com