自己レスいたします。

CellRenderer は、DataGrid の表示エリア行に対してであって、
Item に対してではないのでしたね。。。

setValue() 関数内で、item パラメタ値を判別し、
表示・非表示を切り替える処理を追加すべきでした。
↑という結論にいたしました。（汗

function setValue(str:String, item:Object, sel:Boolean) : Void
{
button._visible = (item != undefined);
label._visible = (item != undefined);
checkbox._visible = (item != undefined);

以下へ処理続く。。

}


ですね。失礼しました。