ne-sanさんは書きました：
変数名でよく使われるものなのでしょうか？

拙著『オブジェクト指向で考えるActionScript』より:
　手旗信号の旗やスポーツの審判がもつ旗のように、その上げ（'true'/ON）下げ（'false'/OFF）で何らかの状態を伝えるものなので、このように呼ばれるようになったものと考えられます。フラグを使った処理といわれる場合も、（多くの場合ブール値の）変数で現在の状態を記録し、その値を'if'アクションで条件判定する処理を意味します。
　第1 回日本アカデミー賞作品賞を受賞した山田洋次監督の「幸福の黄色いハンカチ」は、こんなラストシーンです。刑務所帰りの主人公が綴った手紙。「いまでも俺を待っていてくれるなら黄色のハンカチを出しておいてくれ」その手紙に精一杯答えるように、無数の黄色いハンカチが青い空にはためいていた、というものです。この黄色いハンカチは、主人公が帰るかどうかを決定づける「フラグ」だったといえます。

またどういうときに使われるものなのでしょうか？

色々検索をかけて、みても良くわからなかったので、
ご教授いただけたらと思います。