私も同じことをやりたくて、文字数をチェックしてフォントサイズを変更してました。
やっぱり、スマートじゃないので、youichさんのスクリプトを参考にさせていただきました。
しかし、これが動かない。。。
原因を探し出すのに、徹夜してしまった！
テキストフィールドのHTMLとして表示するにチェックが入っていると、setTextFormat が機能していないことを発見。
これでやっと寝れる。。。